𝐈𝐍𝐃𝐈𝐀’𝐒 𝐓𝐑𝐀𝐍𝐒𝐈𝐓𝐈𝐎𝐍 𝐓𝐎𝐖𝐀𝐑𝐃𝐒 𝐀 𝐇𝐈𝐆𝐇-𝐆𝐑𝐎𝐖𝐓𝐇 𝐀𝐍𝐃 𝐑𝐄𝐒𝐈𝐋𝐈𝐄𝐍𝐓 𝐄𝐂𝐎𝐍𝐎𝐌𝐘

राजकोषीय समेकन से बढ़ी विश्वसनीयता: आर्थिक समीक्षा 2025-26

𝐈𝐍𝐃𝐈𝐀’𝐒 𝐓𝐑𝐀𝐍𝐒𝐈𝐓𝐈𝐎𝐍 𝐓𝐎𝐖𝐀𝐑𝐃𝐒 𝐀 𝐇𝐈𝐆𝐇-𝐆𝐑𝐎𝐖𝐓𝐇 𝐀𝐍𝐃 𝐑𝐄𝐒𝐈𝐋𝐈𝐄𝐍𝐓 𝐄𝐂𝐎𝐍𝐎𝐌𝐘

परिचय: स्थिरता को गति देते हुए

भारत की अर्थव्यवस्था मजबूत और लचीली बनी हुई है, और वित्तीय वर्ष 2027 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.8–7.2 प्रतिशत के दायरे में रहने का अनुमान है। अप्रैल–दिसंबर 2025 के दौरान मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से कम होकर औसतन 1.7 प्रतिशत रही। सभी प्रमुख क्षेत्रों—कृषि, उद्योग, और सेवाएँ—ने विकास में योगदान दिया। भारत ने रिकॉर्ड निर्यात स्तर हासिल किया, संप्रभु क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड के माध्यम से वित्तीय विश्वसनीयता में सुधार हुआ, और मौद्रिक परिस्थितियाँ अनुकूल हो गईं, दिसंबर 2025 तक रेपो दर 5.25 प्रतिशत रही। 

भारत FY26 में मजबूत आर्थिक गति के साथ प्रवेश करता है, जिसे स्थिर मैक्रोइकॉनॉमिक बुनियादी ढांचे, सतत नीति समर्थन, और व्यापक क्षेत्रीय प्रदर्शन ने समर्थित किया है। वैश्विक अनिश्चितताओं के बावजूद, अर्थव्यवस्था ने लचीलापन दिखाया, जो मजबूत विकास, ऐतिहासिक रूप से कम मुद्रास्फीति, श्रम बाजार संकेतकों में सुधार, और बाहरी तथा वित्तीय बफर को मजबूत करने में परिलक्षित हुआ। मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण यह दिखाता है कि अर्थव्यवस्था अपने लाभ को मजबूत करते हुए सतत और समावेशी विकास के लिए आधार तैयार कर रही है।

अर्थव्यवस्था की स्थिति: विकास की दृष्टि और मांग की स्थिति

भारत की विकास की दृष्टि मजबूत और व्यापक बनी हुई है। प्रारंभिक अग्रिम अनुमान के अनुसार, FY26 में वास्तविक जीडीपी और GVA क्रमशः 7.4 प्रतिशत और 7.3 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है। मजबूत कृषि प्रदर्शन ने ग्रामीण आय और उपभोग को समर्थन दिया, जबकि कर सुधार उपायों द्वारा समर्थित शहरी मांग में सुधार से उपभोग आधार का विस्तार हो रहा है। भारत की संभावित विकास दर लगभग 7 प्रतिशत आंकी गई है, और FY27 में विकास दर 6.8–7.2 प्रतिशत के बीच रहने का अनुमान है, जो चुनौतीपूर्ण वैश्विक वातावरण के बावजूद मध्यम अवधि की क्षमता को दर्शाता है।

 

मुद्रास्फीति के रुझान और दृष्टिकोण

CPI श्रृंखला की शुरुआत के बाद भारत में सबसे कम मुद्रास्फीति दर्ज की गई, और अप्रैल–दिसंबर 2025 के दौरान औसत शीर्षक मुद्रास्फीति 1.7 प्रतिशत रही। प्रमुख उभरती हुई बाजार और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में भारत ने मुद्रास्फीति में सबसे तेज़ गिरावट देखी। RBI ने FY26 के लिए मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को 2.0 प्रतिशत तक घटा दिया, जो अनुकूल कृषि परिस्थितियों द्वारा समर्थित है। भविष्य में, आपूर्ति पक्ष की स्थिरता और धीरे-धीरे GST दर सुधार से मुद्रास्फीति नियंत्रित बनी रहेगी।

विकास के क्षेत्रीय चालक

कृषि: ग्रामीण मांग को स्थिर करना

कृषि ग्रामीण मांग और आय सुरक्षा का समर्थन करके स्थिर भूमिका निभाती है। FY26 में इस क्षेत्र की वृद्धि 3.1 प्रतिशत अनुमानित है, अनुकूल मानसून के कारण। सहायक गतिविधियाँ, विशेष रूप से पशुपालन और मत्स्य पालन, 5–6 प्रतिशत की स्थिर वृद्धि दर्ज करती हैं, जो विविधता और लचीलापन प्रदान करती हैं।

 उद्योग और विनिर्माण: गति में मजबूती

औद्योगिक विकास मजबूत हुआ, और इस क्षेत्र की FY26 में वृद्धि 6.2 प्रतिशत रहने का अनुमान है। विनिर्माण एक प्रमुख विकास इंजन के रूप में उभरा, और GVA वृद्धि में तेजी ने संरचनात्मक सुधार को दर्शाया। कई क्षेत्रों में प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (PLI) योजनाओं ने बड़े निवेश, उच्च उत्पादन, और रोजगार सृजन को उत्प्रेरित किया। भारत की ग्लोबल इनोवेशन इंडेक्स रैंक 2025 में 38वीं रही, जो नवाचार-आधारित विकास को मजबूत करती है।

सेवाएँ: प्रमुख विकास इंजन

सेवा क्षेत्र FY26 में 9.1 प्रतिशत बढ़ा, और इसका हिस्सा 53 प्रतिशत से अधिक GDP में पहुँच गया। भारत अब दुनिया का सातवाँ सबसे बड़ा सेवा निर्यातक है, जिसे IT, वित्तीय और पेशेवर सेवाओं ने बढ़ावा दिया। यह क्षेत्र विदेशी प्रत्यक्ष निवेश का सबसे बड़ा प्राप्तकर्ता बना हुआ है, जिससे घरेलू मांग और निर्यात गति बनी रहती है।

रोजगार और श्रम बाजार के रुझान

भारत का श्रम बाजार आर्थिक विस्तार के साथ मजबूत लचीलापन दिखा रहा है। Q2 FY26 में कुल रोजगार 56.2 करोड़ पहुंच गया। श्रम बल भागीदारी दर 56.1 प्रतिशत तक बढ़ी, जबकि महिला भागीदारी 35.3 प्रतिशत रही। बेरोजगारी दर 4.8 प्रतिशत तक घट गई, जो रोजगार अवशोषण की स्थिरता को दर्शाती है। e-Shram और नेशनल करियर सर्विस जैसे प्लेटफ़ॉर्म ने श्रम बाजार पहुँच और समावेशन को महत्वपूर्ण रूप से मजबूत किया।

व्यापार प्रदर्शन: निर्यात विविधीकरण और बाहरी मजबूती

भारत के कुल निर्यात रिकॉर्ड स्तर तक पहुँच गए, मुख्य रूप से मजबूत सेवा निर्यात द्वारा। वैश्विक व्यापार में देश की एकीकरण गहरी हुई, और विविधीकरण तथा लचीले व्यापार भागीदारी से समर्थित रही।

विदेशी मुद्रा भंडार USD 701.4 बिलियन रहा, जो बाहरी झटकों के खिलाफ मजबूत सुरक्षा प्रदान करता है। भारत दुनिया का सबसे बड़ा रेमिटेंस प्राप्तकर्ता बना रहा, जो कुशल भारतीय पेशेवरों की वैश्विक उपस्थिति को दर्शाता है।

औद्योगिक उत्पादन: IIP और कोर सेक्टर प्रदर्शन

दिसंबर 2025 में औद्योगिक गतिविधियाँ और गति पकड़ी, IIP वृद्धि 7.8 प्रतिशत रही, जो दो साल में सबसे अधिक है। विनिर्माण विस्तार में नेतृत्व कर रहा है, विशेषकर इलेक्ट्रॉनिक्स, ऑटोमोबाइल और परिवहन उपकरण में। कोर सेक्टर जैसे सीमेंट, स्टील, बिजली, उर्वरक और कोयला सकारात्मक वृद्धि दर्ज करते हैं, जो स्थिर इन्फ्रास्ट्रक्चर मांग को दर्शाता है।

राजकोषीय विकास: विश्वसनीयता मजबूत करना

सावधानीपूर्ण वित्तीय प्रबंधन ने मैक्रोइकॉनॉमिक विश्वसनीयता को बढ़ाया, जिसके परिणामस्वरूप संप्रभु क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड हुए। राजस्व स्थिरता में सुधार हुआ, व्यापक प्रत्यक्ष कर आधार और मजबूत GST संग्रह के कारण। प्रभावी पूंजीगत व्यय लगभग 4 प्रतिशत GDP तक बढ़ा, जिससे विकास समर्थित हुआ और वित्तीय अनुशासन बना रहा। भारत ने अपनी सामान्य सरकारी ऋण-से-GDP अनुपात को कम करते हुए उच्च सार्वजनिक निवेश बनाए रखा।

मौद्रिक और वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र

RBI ने अनुकूल मौद्रिक रुख अपनाया, रेपो दर 100 बेसिस पॉइंट घटाई और तरलता बढ़ाने के लिए CRR कम किया। बैंकिंग क्षेत्र मजबूत हुआ, NPAs बहु-दशकीय न्यूनतम स्तर पर और मजबूत पूंजी पर्याप्तता के साथ। क्रेडिट वृद्धि विशेष रूप से MSMEs के लिए वापस आई, और वित्तीय समावेशन तथा पूंजी बाजार भागीदारी स्थिर रूप से बढ़ी।

Highlights 

1- विकास की दृष्टि मजबूत: वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) में FY26 में 7.4% की वृद्धि का अनुमान है, जबकि FY27 में यह 6.8–7.2% रहने की संभावना है। सकल मूल्य संवर्धन (GVA) में FY26 में 7.3% की वृद्धि का अनुमान है, जो भारत को लगातार चौथे वर्ष के लिए सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था के रूप में स्थापित करता है।

2- उपभोग और निवेश गति को बढ़ावा देते हैं: FY26 में निजी उपभोग में 7% की वृद्धि हुई, जो GDP का 61.5% है। वहीं सकल स्थिर पूंजी निर्माण (Gross Fixed Capital Formation) 7.8% बढ़ा, और निवेश GDP के 30% पर स्थिर रहा, जिसमें सार्वजनिक पूंजीगत व्यय और निजी निवेश में पुनरुद्धार प्रमुख थे।

3- सेवाएँ अर्थव्यवस्था को शक्ति देती हैं: FY26 की पहली छमाही में सेवाओं का GVA 9.3% बढ़ा, और पूरे वर्ष के लिए 9.1% वृद्धि का अनुमान है। यह आधुनिक और व्यापार योग्य सेवाओं में व्यापक विस्तार को रेखांकित करता है।

4- राजकोषीय समेकन विश्वसनीयता को मजबूत करता है: FY25 में केंद्र सरकार की राजस्व प्राप्तियाँ GDP के 9.2% तक बढ़ीं, जो मजबूत कर संग्रह द्वारा समर्थित थीं। साथ ही, भारत को 2025 में तीन संप्रभु क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड प्राप्त हुए।

5- कर आधार और GST संग्रह में विस्तार: FY22 में आयकर रिटर्न फाइलिंग 6.9 करोड़ थी, जो FY25 में बढ़कर 9.2 करोड़ हो गई। अप्रैल–दिसंबर 2025 में सकल GST संग्रह 17.4 लाख करोड़ रुपये रहा, जो साल-दर-साल 6.7% अधिक है।

6- बैंकिंग क्षेत्र कई दशकों के उच्चतम स्तर पर: सितंबर 2025 में सकल एनपीए 2.2% के कई दशकों के न्यूनतम स्तर पर पहुँच गया, जबकि दिसंबर 2025 तक क्रेडिट वृद्धि 14.5% साल-दर-साल रही।

7- वित्तीय समावेशन और निवेशक भागीदारी गहरी होती है: 55 करोड़ से अधिक जन धन खाते खोले गए हैं, जबकि सितंबर 2025 तक अद्वितीय निवेशकों की संख्या 12 करोड़ पार कर गई, जिनमें लगभग 25% महिलाएं शामिल हैं।

8- बाह्य क्षेत्र की मजबूती बढ़ी: भारत का वैश्विक वस्तु निर्यात में हिस्सा लगभग दोगुना होकर 1.8% हो गया। सेवा निर्यात रिकॉर्ड $387.6 बिलियन पर पहुँचा और प्रवासियों द्वारा भेजे गए धनराशि $135.4 बिलियन रही। विदेशी मुद्रा भंडार $701.4 बिलियन तक पहुँच गया, जो 11 महीने के आयात को कवर करता है।

9- मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से न्यूनतम: अप्रैल–दिसंबर 2025 में शीर्षक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति औसत केवल 1.7% रही, जो CPI श्रृंखला शुरू होने के बाद सबसे कम है, इसका कारण खाद्य और ईंधन की कीमतों में स्थिरीकरण है।

10- उद्योग और PLI योजनाएँ संरचनात्मक सुधार दिखाती हैं: Q1 में विनिर्माण GVA 7.72% और Q2 में 9.13% बढ़ा। 14 क्षेत्रों में PLI योजनाओं ने 2 लाख करोड़ रुपये से अधिक निवेश आकर्षित किया और 12.6 लाख नौकरियों का सृजन किया।

11- बुनियादी ढांचा और कनेक्टिविटी में तेजी: उच्च-गति गलियारे लगभग दस गुना बढ़कर 5,364 किमी हो गए। हवाईअड्डों की संख्या 2014 के 74 से बढ़कर 2025 में 164 हो गई, और भारत विश्व का तीसरा सबसे बड़ा घरेलू विमानन बाजार बन गया।

निष्कर्ष: स्थिरता के साथ सतत विकास

अर्थव्यवस्था सर्वेक्षण 2025–26 एक ऐसी अर्थव्यवस्था को उजागर करता है, जो मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता, व्यापक विकास और संरचनात्मक मजबूती के साथ चिह्नित है।मुद्रास्फीति में गिरावट, रोजगार रुझानों में सुधार, लचीले बाहरी बफर, वित्तीय एकीकरण में प्रगति, और अच्छी तरह से पूंजीकृत वित्तीय प्रणाली भारत की उच्च विकास क्षमता को स्थिरता बनाए रखते हुए बढ़ाती है। सर्वेक्षण ‘अनुशासित स्वदेशी’ की पेशकश करता है: सर्वेक्षण तीन-स्तरीय रणनीति प्रस्तावित करता है, जो आत्मनिर्भरता से रणनीतिक अपरिहार्यता की ओर बढ़ती है। इसमें दीर्घकालीन स्थिरता मजबूत करने के लिए महत्वपूर्ण क्षमताओं, लागत प्रतिस्पर्धा और उन्नत विनिर्माण पर ध्यान केंद्रित किया गया है। 

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